фото: Геннадий Черкасов

«Периоды, когда кажется, что рубль отрывается от цены на нефть, уже были. Но стоимость «черного золота» по-прежнему остается главным фактором, определяющим курс нацвалюты. Впрочем, не единственным. В их числе, например, макроэкономика и оценки ее со стороны правительства, которое активно старается доказать, что кризис позади. Другие факторы сейчас несколько притаились. Речь идет прежде всего о повышении ставки Федеральной резервной системы США. Рост же фондового рынка сегодня обусловлен политическим фактором, который также влияет на рубль. Сейчас дело представляется таким образом: Россия уже находится не в изоляции и скоро дойдет даже до отмены санкций. А участники фондового рынка ловят именно такую информацию. Отсюда и повышение индексов. Между тем текущие статистические экономические показатели не свидетельствуют о том, что мы оттолкнулись от дна. МЭР основывается на месячных оценочных показателях по динамике ВВП. Вот насчитали, что месяц к месяцу ситуация улучшается. Но эти цифры не отражают реальную картину. Необходимы годовые данные или хотя бы за несколько месяцев. А они неутешительные. Наша экономика сейчас находится в минусе. Чиновники утверждают, что наша экономика достигла дна и взяла курс на разворот. Но тогда почему они понижают прогнозы по текущему году?! Так, прогноз по темпам роста ВВП на 2015 год понизили с 3% до 3,9%. Получается, что на словах у нас все хорошо, а прогнозы все хуже и хуже день ото дня. Ответ простой — чем ближе конец года, тем очевиднее становится, что ни о каком развороте не может быть и речи, пока не ликвидированы причины падения экономики. К сожалению, чудес не бывает».

«Несмотря на то что рубль на этой неделе рос независимо от неуверенных колебаний нефти, говорить о развороте экономики не приходится. Многие участники как валютного, так и фондового рынков устали от постоянного негативного фона, для извлечения прибыли необходимо движение. Спекулянты готовы были реагировать на малейший положительный для рубля сигнал. Им стало заявление рейтингового агентства S&P о возможной оттепели в отношениях между Россией и Западом после встречи G20. К тому же на этой неделе ограничена рублевая ликвидность по операциям РЕПО (покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи. — «МК»), что также повышает обменный курс рубля. Спекулятивные действия, как правило, дают очень краткосрочный эффект. Уже на следующей неделе ситуация может измениться. В настоящее время никакого разворота от дна не происходит, да и само дно может оказаться намного ниже, чем обещают чиновники. Пока все идет лишь к «проеданию» последних запасов в 2016 году».

«Политические факторы, а именно итоги саммита G20 и потепление отношений между Россией и ее западными партнерами, временно позитивно сказались на отношении к российским активам, что и привело к росту фондовых индексов и укреплению рубля. Вполне возможно, что еще какое-то время этот фактор будет оказывать влияние на динамику российского рынка, однако уже в ближайшие дни игроки могут вспомнить про низкие цены на нефть, что приведет к коррекционному снижению рубля и отечественных акций. Если же в ближайшее время цены на нефть попытаются возобновить восходящую динамику, это может позволить индексу ММВБ преодолеть максимумы этого года, расположенные на уровне 1840 пунктов. При этом доллар может опуститься в район 60–62 рублей».

Источник